近期，大博醫(yī)療（002901）密切在行業(yè)展示推廣其骨科手術機器人，吸引了行業(yè)和資本市場的廣泛關注，8月4日其股價盤中漲停。
據(jù)了解，大博醫(yī)療的骨科手術機器人產(chǎn)線建成后，自2025年二季度開始臨床應用全面啟動，其膝關節(jié)手術機器人已在全國30余家三甲醫(yī)院完成臨床驗證，累計完成超200例手術，覆蓋復雜關節(jié)置換、翻修等場景。
行業(yè)反映大博醫(yī)療的手術機器人有兩大特點，一是基于亞洲人骨骼數(shù)據(jù)庫，與騰訊AI大模型合作進行AI術前規(guī)劃，誤差率≤1.5mm；同時支持5G遠程手術，醫(yī)生可遠程操控完成高風險手術。
這兩大特點也是其成為在行業(yè)里獲得較高認可的重要原因，再加上大博醫(yī)療原來的耗材業(yè)務，機器人商業(yè)化定位明確（非獨立盈利，而是耗材銷售催化劑），符合骨科行業(yè)“設備+耗材”捆綁模式。
大博醫(yī)療還新研發(fā)了全球獨家PEEK（聚醚醚酮）和雙相磷酸鈣（BCP）復合材料和3D打印植入材料技術，相關材料兼具力學性能和骨整合能力，能有效解決傳統(tǒng)金屬錨釘導致的骨質疏松問題。3D打印植入物與手術機器人技術配合后，讓大博醫(yī)療的骨科手術機器人可以適應整個骨科外科置換、修復手術作業(yè)環(huán)境，得到了行業(yè)的廣泛關注。
如大博醫(yī)療的PEEK聚醚醚酮椎間融合器通過3D打印技術實現(xiàn)個性化定制，孔隙率精確控制，促進骨細胞長入。這類材料創(chuàng)新避開集采同質化競爭，毛利率有望保持在80%以上。
作為骨科耗材行業(yè)領頭廠商，大博醫(yī)療原來主營的產(chǎn)品如髓內(nèi)釘、空心釘、鎖定釘板（創(chuàng)傷類）；脊柱接骨板、椎間融合器（脊柱類）；髖/膝關節(jié)假體（關節(jié)類）等，構成了公司80%以上的營收來源，而這些產(chǎn)品也正是集采政策重點覆蓋的“重災區(qū)”，是前幾年骨科耗材集采的主要業(yè)績影響方，因此大博基療過去幾年不管是業(yè)務收入還是業(yè)務利潤，都曾大幅度下滑。
不過集采也讓大博醫(yī)療以量換價，成為了真正的行業(yè)龍頭廠商，市場份額反而得到了提升。從2024年開始，大博醫(yī)療的主營業(yè)務在量增的情況下恢復增長，到2025年一季度營收5.5億元，同比增長28.8%，毛利潤3.83億元，毛利率約為69.64%，已恢復至集采前80%水平。前不久發(fā)布的2025年中報預告內(nèi)容顯示，上半年凈利潤約2.3-2.5億元，同比增速66%-81%，絕對值接近集采前2020年同期2.43億的水平。
目前集采帶來的行業(yè)出清基本完成，而大博醫(yī)療則借集采新增的渠道，研發(fā)推廣手術機器人設備與術式，加快了手術機器人的入院速度和廣度。
公司在近期的機構調研中也透露，膝關節(jié)手術機器人已進入臨床應用階段，未來將作為輔助營銷工具帶動配套耗材銷售；同時強調集采后市場份額向頭部集中，也有益于大博醫(yī)療新業(yè)務的開展。
目前大博醫(yī)療在骨科領域的各個目標細分賽道市占率，都己經(jīng)進入到了國內(nèi)前列，大博醫(yī)療也表示，2022年定增項目已于2024年底投產(chǎn)，資本開支高峰結束，暫無大規(guī)模支出計劃；研發(fā)投入聚焦材料、工藝及臨床效果優(yōu)化，覆蓋骨科四大領域及齒科等非骨科板塊。未來主力將圍繞骨科手術機器人的量產(chǎn)與入院裝機，完成整個骨科生態(tài)的建設。
目前大博醫(yī)療的手術機器人生產(chǎn)基地己經(jīng)啟動規(guī)模化生產(chǎn)，2026年目標裝機量突破500臺，覆蓋全國50%以上三甲醫(yī)院。參考行業(yè)經(jīng)驗數(shù)據(jù)，單臺手術機器人約可帶動年均50-100萬元的配套耗材銷售，2025年只要投放100臺，潛在增收可達1億元。而2026年如果完成目標，則將帶來約5億元的新增收入。
另外除膝關節(jié)手術機器人，大博醫(yī)療還在積極推進脊柱機器人、創(chuàng)傷機器人的注冊取證。未來大博醫(yī)療將成為以手術機器人技術平臺為主的綜合性骨科方案商。
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