在一級市場上，兩家已遞表港交所的AI制藥企業(yè)——英矽智能和晶泰科技均在幾年間估值飆升，吸引了一眾知名投資機(jī)構(gòu)和醫(yī)藥企業(yè)入局。值得一提的是，英矽智能在四年多的時間里已完成七輪融資，共計(jì)獲得約4.08億美元的投資。公司估值從2018年6月A輪的5440萬美元升至2022年7月D輪（第二次交割）的89,470萬美元，增長逾15倍。人工智能正在生命科學(xué)領(lǐng)域扮演著越來越重要的角色，只是，為何投資者會如此關(guān)注該領(lǐng)域的人工智能？
在今年3月召開的英偉達(dá)2024GTC大會上，英偉達(dá)與明星投資人Cathie Wood以及微軟研究院院長Peter Lee等重量級嘉賓探討生成式AI如何重新定義醫(yī)療服務(wù)以及新藥發(fā)現(xiàn)。后續(xù)，諾和諾德基金會宣布將與英偉達(dá)合作，在丹麥建造一臺名為Gefion的AI超級計(jì)算機(jī)，該計(jì)算機(jī)主要目標(biāo)是發(fā)現(xiàn)新的藥物和新的治療方法。作為投資界備受青睞的“組合套餐”，“AI+醫(yī)療”再度成為“重頭戲”。近日，AI醫(yī)學(xué)影像企業(yè)深智透醫(yī)（Subtle Medical Inc.）宣布完成B+輪近千萬美元融資，投資方包括聚焦深科技的硅谷知名投資機(jī)構(gòu)Fusion Fund等過往投資機(jī)構(gòu)，也引入了扎根硅谷的新晉美元基金嘉加資本(ENVISIONX Capital)、Bluerun Ventures、上海文周投資及其它亞太區(qū)域戰(zhàn)略合作方；此外，醫(yī)療級傳感器、連續(xù)血壓監(jiān)測技術(shù)提供商——心永科技也于近日宣布完成數(shù)千萬元人民幣A輪融資；不久前，Genmab用18億美元收購普方生物，使得后者B輪投資者之一的OrbiMed（奧博資本）在短短兩個月時間便斬獲超過4倍的退出收益，獲得國內(nèi)外投資界關(guān)注。根據(jù)國外Builtin網(wǎng)站給出的回答，人工智能技術(shù)不僅可以大大降低管理成本，還能加快全球生物醫(yī)學(xué)研究和藥物開發(fā)。在過去一年中，基礎(chǔ)模型、大型語言模型 (LLM) 和生成式人工智能 (AI) 吸引了供應(yīng)商、生物制藥公司和投資者的關(guān)注，其原因在于能使醫(yī)療服務(wù)更加高效、創(chuàng)新和有效。波士頓咨詢（BCG）曾在一篇名為《Drug Discovery Today》的論文中指出，AI可以將藥物開發(fā)成功率從當(dāng)前的5%~10%提高到9%~18%。通用GPU計(jì)算的廣泛應(yīng)用，極大地提升了AI模型的訓(xùn)練速度和規(guī)模。借由GPU強(qiáng)大的并行計(jì)算能力，研究人員得以訓(xùn)練出更加復(fù)雜、精準(zhǔn)的AI模型，處理前所未有規(guī)模的生物醫(yī)學(xué)大數(shù)據(jù)。該論文指出，如果AI藥物在1期和2期的高成功率能夠持續(xù)，并與傳統(tǒng)藥物在3期的成功率相結(jié)合，那么新藥的研發(fā)成功率將從目前的5-10%提高到9-18%，制藥行業(yè)的整體研發(fā)效率將實(shí)現(xiàn)翻倍。除了AI對藥物研究方面能帶來助力，它與其他醫(yī)療領(lǐng)域的結(jié)合也使得應(yīng)用層領(lǐng)域備受市場重視。第一，人工智能與醫(yī)療診斷相結(jié)合。對于就醫(yī)患者來說，不完整的病史和大量的病例可能會導(dǎo)致致命的人為錯誤。而人工智能不受這些變量的影響，能比大多數(shù)醫(yī)療專業(yè)人員更快地預(yù)測和診斷疾病，為醫(yī)生提供明晰的材料。第二，患者體驗(yàn)與人工智能相結(jié)合。人工智能可用于支持?jǐn)?shù)字通信，為患者提供日程提醒、量身定制的健康提示和建議的后續(xù)措施。人工智能輔助健康診斷的能力會提高患者就診的速度和準(zhǔn)確性，從而提供更快、更個性化的護(hù)理。今年4月15日，我國美年健康A(chǔ)I應(yīng)用新產(chǎn)品——“健康小美”數(shù)智健管師開啟內(nèi)部試運(yùn)行。通過“健康小美”，用戶可以在上傳個人生活習(xí)慣、運(yùn)動情況等信息后，一鍵生成適配自己的健康管理計(jì)劃；也可以基于個人健康數(shù)據(jù)、生活習(xí)慣、家族病史等獲取專屬的體檢、預(yù)防方案。 第三，人工智能在醫(yī)療數(shù)據(jù)管理中的應(yīng)用。一些信息有時會在數(shù)萬億個數(shù)據(jù)點(diǎn)中“走失”，而無法連接重要的數(shù)據(jù)點(diǎn)會減緩新藥、預(yù)防醫(yī)學(xué)和正確診斷的開發(fā)。人工智能具備處理大量數(shù)據(jù)的功能，可以打破“數(shù)據(jù)孤島”，在幾分鐘內(nèi)連接過去需要數(shù)年才能處理的信息。這將大大減少醫(yī)療管理流程的時間和成本，有助于提高日常運(yùn)營效率和患者體驗(yàn)。第四，機(jī)器人手術(shù)中的人工智能應(yīng)用。根據(jù)Builtin網(wǎng)站透露的信息，人工智能和機(jī)器人可以被醫(yī)院用來協(xié)助從微創(chuàng)手術(shù)到心臟直視手術(shù)等各種手術(shù)：外科醫(yī)生不僅可以坐在電腦控制臺前控制機(jī)器人的機(jī)械臂，還可以在整個手術(shù)過程中與機(jī)器人密切合作，機(jī)器人可以為醫(yī)生提供手術(shù)部位的三維放大視圖。據(jù)悉，機(jī)器人輔助手術(shù)可以減少手術(shù)相關(guān)并發(fā)癥，減輕疼痛，縮短恢復(fù)時間等。自2024年以來，“AI+醫(yī)療”在A股市場上就一直熱度未減。中郵證券認(rèn)為，“AI+醫(yī)療”可以多維賦能醫(yī)藥全產(chǎn)業(yè)鏈。AI在藥物研發(fā)、疾病診斷及篩查、醫(yī)療影像、手術(shù)機(jī)器人等細(xì)分應(yīng)用場景全面滲透，多維觸達(dá)醫(yī)藥全產(chǎn)業(yè)鏈。萬聯(lián)證券投資顧問屈放也曾公開表示，目前資本市場對于AI制藥普遍采取開放態(tài)度，在前期IPO和后期再融資方面都會提供相應(yīng)的便利，而資本市場往往對于該類上市公司的估值也偏高，可以預(yù)見的是，未來AI制藥必然是下一個IPO的風(fēng)口。因此，在投資者中，風(fēng)險投資和成長型股權(quán)基金一直在向以生成式人工智能為核心競爭力的公司投入資金。例如，專注于醫(yī)療保健的 LLM 公司 Hippocratic AI 在由 General Catalyst 和 Andreessen Horowitz 共同領(lǐng)投的種子輪融資中籌集了5,000 萬美元。Genesis Therapeutics 是一個利用生成式人工智能來尋找新型候選藥物的藥物發(fā)現(xiàn)平臺，它已經(jīng)完成2億美元的B輪融資，參與投資的包括 Andreessen Horowitz、Fidelity 和 BlackRock。從全球來看，人工智能投資難題是一個復(fù)雜而多面的問題，反映了不同國家不同的戰(zhàn)略、優(yōu)先事項(xiàng)和愿景。當(dāng)今世界五大經(jīng)濟(jì)體——美國、中國、日本、印度和德國都在構(gòu)建人工智能生態(tài)系統(tǒng)，但側(cè)重各有不同。經(jīng)合組織數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)到 2025 年，我國人工智能市場規(guī)模將超過610億美元，風(fēng)險投資公司在中國人工智能生態(tài)系統(tǒng)中投資了約 1200 億美元，特別是在自動駕駛汽車、機(jī)器人傳感器和 IT 硬件領(lǐng)域。在政府的大力支持下，中國已成為全球最大的工業(yè)機(jī)器人市場，占全球機(jī)器人安裝量的52%，超過美國。而對比來看，美國的私人人工智能投資則是推動了自動駕駛汽車、醫(yī)療保健和 IT 基礎(chǔ)設(shè)施等關(guān)鍵領(lǐng)域的變革性發(fā)展。據(jù)悉，美國主要醫(yī)療保健公司和風(fēng)險投資公司正在積極投資人工智能醫(yī)療診斷和遠(yuǎn)程患者監(jiān)控技術(shù)。該國人口老齡化推動了對人工智能醫(yī)療解決方案的需求。效率問題促使人們投資于簡化醫(yī)院行政流程和資源分配的工具。此外，美國食品藥品監(jiān)督管理局 (FDA) 對批準(zhǔn)人工智能醫(yī)療設(shè)備的態(tài)度越來越開放，例如最近批準(zhǔn)了一種用于早期檢測糖尿病視網(wǎng)膜病變的人工智能系統(tǒng)，這正在增強(qiáng)投資者的信心并推動對醫(yī)療人工智能的進(jìn)一步投資。中國銀河證券表示，數(shù)字技術(shù)和AI醫(yī)療的發(fā)展，為醫(yī)療行業(yè)產(chǎn)業(yè)升級帶來革命性的變革，也為患者提供了更加便捷、高效和個性化的醫(yī)療服務(wù)，建議關(guān)注國內(nèi)在醫(yī)療AI方向布局的公司，包括AI新藥研發(fā)、AI制藥工藝、AI器械、醫(yī)療器械物聯(lián)網(wǎng)、AI診等。在人工智能投資的大浪潮中，“AI+醫(yī)療”的細(xì)分領(lǐng)域會在多大程度上迎來風(fēng)口，還需繼續(xù)觀察。
